الصكوك الإسلامية (Sukuk)
الصكوك (Sukuk) أدوات مالية إسلامية تُمثّل شهادات ملكية في أصول أو منافع أو خدمات أو في مشروعات معيّنة. وهي البديل الإسلامي لما يُعرف في المالية التقليدية بالسندات (Bonds) التي تقوم على اقتراض المال بفائدة ثابتة. والصكوك بدلاً من ذلك تُمثّل حصصاً في ملكية أصول حقيقية وتُعطي حامليها عائداً متوقفاً على أداء تلك الأصول.
أنواع الصكوك الشائعة
صكوك الإجارة: تمثّل ملكية أصول تُؤجَّر والعائد هو الإيجار. صكوك المشاركة: تمثّل حصصاً في مشروع مشترك والعائد هو الأرباح. صكوك المضاربة: رب المال (مشتري الصكوك) يموّل والمضارب يُدير. صكوك الاستصناع: تمويل إنتاج سلع مصنّعة. وصكوك المرابحة: مرتبطة بأصل يُباع بهامش ربح.
نمو سوق الصكوك عالمياً
نما سوق الصكوك نمواً متسارعاً ليتخطى إصداراتها ألف مليار دولار سنوياً. وأصدرت الصكوك حكومات في ماليزيا والإمارات والسعودية والبحرين وتركيا وإندونيسيا وحتى دول غير إسلامية كبريطانيا وهونج كونج ولوكسمبورج. وقد أصبحت الصكوك الحكومية (السيادية) أداة تمويل مهمة للبنية التحتية في الدول الإسلامية.
الرقابة الشرعية على الصكوك
تشترط الصكوك الإسلامية وجود هيئة رقابة شرعية مستقلة تُقيّم كل إصدار وتُصدر فتوى بجوازه أو رده. وقد أثارت بعض إصدارات الصكوك جدلاً فقهياً خاصة تلك التي تُضمّن رأس المال بصورة تُشابه الفائدة الثابتة. والهيئة الشرعية لـ AAOIFI (هيئة المحاسبة والمراجعة للمؤسسات المالية الإسلامية) لها دور محوري في توحيد معايير الصكوك.
References in This Article
Related Articles
Riba (Interest) in Islam
Why interest is prohibited in Islam, the types of riba, and Islamic alternatives for financing and banking.
Islamic Banking — Principles and Practice
The foundations of Islamic finance: risk-sharing, asset-backing, and the alternatives to interest-based banking.
Murabaha — Cost-Plus Financing
The most common Islamic financing instrument: how it works, its conditions, and how it differs from interest.
Musharakah — Islamic Partnership
The equity-based financing model: joint investment, shared risk and reward, and its role in Islamic economic justice.